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同比增长62%,钢材需求还有一定增长空间

2019-11-09 22:49

中国粗钢产量较大幅度增长意味着什么呢?

钢材价格小幅回落,总体呈低位运行走势。

今年以来,中国钢铁企业一直满负荷生产,钢铁产量有增无减。据统计,2014年前9个月全国粗钢产量为61800万吨,同比增长2.3%;同期钢材产量838533万吨,增长5.0%。预计全年纳入统计的粗钢产量达到8.2亿吨,比上年增幅在2%以上。

四、产能释放受到抑制

统计局数据显示,2016年全国粗钢产量比上年增长1.2%,2017年增长5.7%;今年前5个月累计,全国粗钢产量36986万吨,同比增长5.4%。其中5月份粗钢产量8113万吨,增长8.9%;同期全国钢材产量分别同比增长6.2%和10.8%。5月份日均粗钢再创历史最高。如果按照当前粗钢产量趋势推测,在不出现大的意外情况下,预计2018年全国粗钢产量将会接近9亿吨关口,比上年增长6%左右。

1月~5月份钢铁行业运行情况

实际上,由于国内稳增长与钢材出口强劲增长两方面的推动,今年以来中国钢材需求已经超出了同期新增资源(国内生产加境外进口),所以才出现了社会库存量的较大幅度下降,越来越多的前期库存进入了当期消费。据测算,2014年10月上旬,全国钢材社会库存指数同比下降23%,虽然同期钢厂库存上升,但只增加了1、2百万吨,与数亿吨的年产量相比不成比例,并且因为“买涨不买落”的市场法则驱使,使用单位(汽车行业、造船行业、机械行业、家电行业、建筑行业等)库存亦有较大幅度下降,因此总量库存应当减少而不是增多。受其影响,2014中国粗钢总需求量将超过8亿吨,比上年增长5%以上。如果按照实际粗钢产量测算,并考虑到社会库存减量,今年中国粗钢总量需求亦将接近9亿吨。

即使受到经济刺激退出影响,下半年中国钢材消费强度有所减弱,但其继续旺盛增长的局面不会改变,整体钢材消费指数仍为较高水平。国内龙头企业宝钢也反映,目前各下游行业的订单饱满,虽然汽车行业需求略有下降,但缓解了前期汽车用钢供不应求的矛盾。另据业内人士反映,钢铁企业出口订货情况不错,而且优先安排出口订单。如果按照今年前4个月的出口数据测算,全年中国钢材出口量有可能接近4000万吨,比上年增长5成左右,甚至更多,大大高出先前预期。

钢铁产量大幅增长势必产生更多数量的冶炼原料需求。还由于受到环保压力加大推动,高品位铁矿石进口比重继续提高。这是因为,使用低质量铁矿石进行冶炼,由此产生的电力、焦炭、煤炭、物流等需求更多,吨钢废渣与废气排放更多,因此会产生更多的大气污染与土地污染。与此同时,经过连续两年的治理,倾向于使用低品位铁矿石的中小钢厂纷纷关闭,进一步减少了低品位铁矿石的消费量。据此分析,今后环保方面的压力越大,监管越是严格,其高品位铁矿石的进口比重越会提高,甚至低品位铁矿石进口将会因此绝迹。受其影响,今年前5个月,全国进口铁矿砂4.48亿吨,增加0.7%。其中5月进口铁矿砂石9414万吨,环比增长13.5%,同比增长2.9%,进口量出现提速迹象。

钢材库存持续回落,企业库存仍然偏高。

中国粗钢产量所以不断攀升,最主要的因素还是需求拉动。今年以来,尽管经济增速出现回落,但全年GDP增速依然不低于7%,固定资产投资增速达到16%,工业增加值增速超过8%,均属于中高增长速度。又由于经济结构的显著调整需要数年甚至10年以上时间,不可能一夜之间发生翻天覆地变化。所有这些,都使得2014年中国粗钢需求增速也呈现中等水平以上,即5%左右的增长速度。因为我们不可能在经济结构没有显著变化的情况下,以不到2%的需求增速,甚至是下降的钢铁需求,来支持中国7%以上的经济增长、16%以上的固定资产投资增长、8%以上的工业增长和5%左右的出口增长,尤其钢材出口增幅将近40%。

三、新增成本因素显现

2018一是,国内钢材需求仍较为旺盛。

钢材出口以价换量,量增价跌。

中国粗钢产量屡创新高,还缘由国内钢铁企业竞相增产抢夺市场份额。供大于求要求落后产能退出市场,为此引发了国内钢铁企业间的激烈竞争,并且是你死我活的竞争。而竭尽所能增产,抢夺市场份额,势必成为最主要竞争手段。据有关资料,今年以来,全国钢铁企业高炉开工率超过90%,显示钢铁企业并未削减产量。预计这种局面短时期内难以扭转。

二、刺激政策退出谨慎

中国人口众多,不同区域发展存在较大差距,特别是目前中国城乡居民生活水平与发达国家也有很大差距,而中国工业化与城市化时间显著少于西方国家,后续建设仍有较大空间;再加上“一带一路”建设的境外工程的增多,以及现代建筑工程与建筑技术的涌现,等等,现阶段中国钢铁需求仍有一定增长空间。

钢铁行业运行存在的主要问题

由于多种因素影响,中国纳入统计的粗钢产量一直低于实际粗钢产量。据有关部门统计,2013年中国实际粗钢产量为8.37亿吨,高出同期统计产量5800万吨。据此测算,如果今年中国统计粗钢产量为8.2亿吨,其实际粗钢产量将在8.8亿吨左右,距离9亿吨仅一步之遥。

首先是已投产能力的抑制。从粗钢方面来看,今年前4个月全国粗钢产量21387万吨,同比增长25.4%,按年计算约为6.4亿吨,按照现阶段7亿吨粗钢产能计算,产能利用率已经达到91.4%,属于国际公认的供应偏紧水平。预计即使今后中国粗钢产量继续增长,但也不会比今年4月份5540万吨的月产水平高出多少。应该说,已经投产的粗钢能力基本释放了,虽然同比增幅还会较高,但下半年环比增长潜力不大。

2018二是,钢材需求还有一定增长空间。

钢铁企业盈利水平低,资金仍然紧张。虽然3月份以后大中型钢铁企业出现了一定的盈利,但盈利水平仍处于较低水平。1月~5月份,大中型钢铁企业累计虽然有所盈利,但同比仍下降15.28亿元。同时,企业普遍反映存在融资难、融资贵的问题。1月~5月份,大中型钢铁企业的财务费用同比上升了29.01%。

随着世界矿业巨头进一步扩产及压价销售,中国铁矿石进口量还会继续增加。预计2014年铁矿石进口量有可能超过9亿吨,2015年进口量超过10亿吨。如果2015年中国铁矿石进口到岸均价达到70美元/吨,全年铁矿石进口量有可能达到12亿吨,国产矿石市场占有率将萎缩至30%以下。

淘汰落后的限制。近期有消息说,国家要用铁腕”淘汰落后产能,包括三部委取消对电解铝、钢铁等高耗能企业用电价格优惠,并对淘汰和限制产能实施加价。所有这些措施,对于落后钢铁产能的限制,多少应该有些效果吧?在需求继续旺盛的情况下,钢铁落后产能受到抑制,有利于改善市场关系。

2018三是,高品位进口铁矿石需求旺盛。

5月份,全国出口钢材807万吨,单月出口量创历史最高纪录,环比增加53万吨,增长7.0%;进口钢材122万吨,环比减少8万吨,下降6.2%;净出口钢材685万吨,折合粗钢净出口729万吨,环比增加65万吨,增长9.8%;进口铁矿石7738万吨,环比减少601万吨,下降7.2%。

今年中国粗钢实际产量接近9亿吨,以及世界矿业巨头低价销售挤压高成本矿山策略奏效,刺激了中国铁矿石进口大幅增加,其进口增速明显超越矿业巨头扩产速度。据有关资料,2014年上半年,力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG四大国际矿商合计铁矿石产量同比增长12.9%。同期我国进口铁矿石同比增长19.1%。世界矿业巨头因此获利丰厚,其中力拓上半年盈利为51亿美元,同比增长21%,远超市场预期。

4、5月份以来,国内钢材价格出现阶段性回调,主要是对于国家重拳抑制房价过快上涨、欧元区债务危机的恐慌,以及前期钢材行情持续扬升,聚积了大量浮动盈利”,贸易商和投资者落袋为安”的心理和实际操作所致,需求旺盛和成本增加支撑的基本面并没有改变。因此,调整过后,全国钢材价格将触底回升,继续高位运行。预计近期内上海螺纹钢期货主力合约价格接近4000元/吨低点后,将会反弹至5000元/吨左右,有接近1000点的盈利空间。

需求才会有生产,这是市场经济法则。否则,没有销路,连年增产的钢材卖不出去,势必产生大量积压,致使钢铁企业破产。而实际上钢材市场销售情况不错,并未出现大量钢材积压。据中钢协统计数据,今年5月下旬全国重点钢铁企业钢材库存量为1183万吨,旬环比下降15%,处于较低水平。另据市场监测数据,今年6月8日,全国钢材综合库存指数为99.4点,比今年高点下降48%。在钢铁企业积极增产和出口需求减弱的情况下,中国钢材库存不升反降,反映了国内需求情况确实不错。

钢铁产品进出口数量均保持增长。

总体来看,下半年中国钢材市场运行环境是机遇与挑战并存,价格利多与利空因素并存,继续朝升温方向发展。

1月~5月份,全国钢铁行业固定资产投资为1960亿元,同比下降7.2%。其中,黑色金属矿采选业投资496亿元,同比增长14.5%,增速比1月~4月份提高2.8个百分点;黑色金属冶炼及压延加工业投资1464亿元,同比下降12.8%,比1月~4月份降幅扩大6.1个百分点。

特别需要指出的是,作为退出政策的一项重要内容,国家出重拳调控房地产,抑制其价格过快、过猛上涨,对于钢材市场而言,实际上是利多因素。

从各月情况看,1月份,会员钢铁企业亏损11.34亿元,2月份亏损17.52亿元,3月份盈利5.3亿元,4月份盈利12.25亿元,5月份盈利28.47亿元。

下半年中国钢材需求环境如何?一个至关重要的影响因素是国家政策如何?没有疑问,随着国内外经济形势的好转,并且企稳,为了防患经济过热,未雨绸缪通货膨胀,国家前期所实施的经济刺激政策将陆续退出。但从目前情况来看,又由于国内外经济发展的一些不确定性,国家刺激政策的退出将会相当谨慎。一般情况下,下半年将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,同时把握好宏观调控的方向、力度和节奏,尤其是要要防止多项政策叠加的负面影响,始终合理把握政策力度。

在4月份全国粗钢日产水平创历史最高纪录的基础上,5月份,钢协会员企业的粗钢日产水平环比又有所上升。在需求疲软的形势下,粗钢产量保持高水平,进一步加剧了市场供大于求的矛盾,钢材价格难以大幅回升。

另据有关资料,山西、河北、山东等国内焦炭生产大省近期相继召开焦化行业市场分析会,在焦煤价格上涨导致成本和焦炭产品价格倒挂的形势下,五大焦炭产区达成限产保价的默契。5月份提价后,主要产地焦炭价格均将突破2000元/吨。受其影响,下半年焦炭市场货紧价扬,势必成为钢铁企业新的成本增加因素。此外,如果下半年国家调高电力和水价格,开征环境税等,也会进一步增加生产成本。

1月~5月份,全国累计出口钢材3394万吨,同比增长33.6%,达到历史最高水平;钢材出口平均价格仅为793.66美元/吨,同比下降9.10%;钢材进口平均价格为1247.08美元/吨,同比上升51.59美元/吨,上升4.15%。

银行信贷方面,今年4月末金融机构人民币贷款余额43.35万亿元,比去年同期增长21.96%,虽然同比有所回落,但比上月末还高出0.15个百分点,表明央行信贷投放超出预期,并没有收得很紧。预计下半年仍将实行这种微调策略,金融机构信贷投放增幅依然不小,同比不会出现急剧收缩的局面。

钢铁行业固定资产投资出现下降态势。

五、市场价格触底回升

国家统计局的统计数据显示,5月份,全国生铁、粗钢和钢材产量分别为6152万吨、7043万吨和9682万吨,同比分别增长0.2%、2.6%和6.1%;平均日产粗钢227.2万吨,环比减少2.3万吨,降幅为0.99%。

从外贸出口情况来看,今年世界经济复苏的大环境,市场价格攀升,刺激了中国钢材出口量持续性大幅增加。据海关统计,1-4月份累计,全国钢材出口量为1302万吨,比去年同期增长98.8%。其中4月份出口钢材431万吨,环比增长29%,同比增长2倍多,单月出口量创金融危机后新高。主要钢材产品中,4月份板材出口280万吨,同比增长近5倍;棒材出口量43万吨,增长3倍多。型钢出口量25万吨,增长2倍多。

1月~5月份,全国生铁、粗钢和钢材累计产量分别为30100万吨、34252万吨和45260万吨,同比分别增长0.2%、2.7%和6.1%;平均日产粗钢226.83万吨,相当于年产粗钢8.28亿吨的水平。

更高的生产成本,产生了对于钢材价格的新的支撑力量。从目前螺纹钢等热轧产品价格情况来看,已经不能覆盖今后高价材料的新成本因素,要求市场价格必须进行调整。

据中国钢铁工业协会统计,1月~5月份,会员钢铁企业累计实现销售收入15036.08亿元,同比增长0.95%;实现利税320.07亿元,同比下降6.32%;盈亏相抵后实现利润17.54亿元,同比减利15.28亿元;亏损面达到29.55%,同比下降10.22个百分点。

如果国家对于房地产行业的调控,最终会刺激新开工面积增加和施工量增加,进而增加钢材消费。那么,对于钢材市场行情而言,这当然是利多因素。

今年初以来,国内市场钢材价格总体呈现下行走势。如果剔除4月份的小幅回升,钢价基本上是从去年的9月份起就处于持续下行的态势,到今年6月份已连续第9个月在100点以下。截至6月20日,中国钢铁工业协会CSPI钢材综合价格指数跌至93.28点,是2006年2月份以来的最低水平。

六、钢铁企业盈利大幅增加

1月~5月份,全国累计出口钢材3394万吨,同比增加854万吨,增长33.6%;进口钢材611万吨,同比增加36万吨,增长6.4%;折合粗钢净出口2961万吨,同比增加870万吨,增长41.6%;进口铁矿石3.83亿吨,同比增长19.0%。

虽然1季度钢铁企业利润同比增幅很高与去年基数偏低有很大关系,但实现利润还是大大超出预期。预计得益于价格的大幅提升,上半年和全年中国钢铁企业实现利润会出现较大幅度增长。比如宝钢公司预计2010年上半年的累计净利润与上年同期相比增长6至10倍。

用钢行业增速放缓,钢材市场需求不旺。

一、内外需求继续旺盛

粗钢日产量连创新高,供大于求的矛盾突出。

今年以来,中国钢材需求一直保持旺盛增长态势。前4个月中国钢材消费指数同比增长30%左右。4月份中国制造业采购经理指数行业指数中,金属制品业、电气机械及器材制造业、通用设备制造业3个行业指数超过60%,反映出这些行业为钢材整体需求上升的龙头”。

5月末,全国主要市场5种主要钢材社会库存量降至1424万吨,比4月末下降247万吨,降幅为14.78%,连续第3个月下降;与去年同期相比,下降396万吨,降幅为21.75%;与今年初相比,上升73万吨,升幅为5.41%。自今年2月末以来,钢材社会库存持续下降。截至6月20日,钢材社会库存水平进一步降至1356万吨,与2月末的峰值相比,已累计下降730万吨,降幅达到34.99%。钢材库存持续回落,显示出市场对后市信心不足。

货币政策方面,预计央行更多地只是使用上调整存款准备金率等数量型货币政策调控工具。而对于增加利率等价格型工具,央行将会谨慎又谨慎。即使加息,估计也要等到欧美国家之后,等到物价涨幅很高之后,并且一次力度不会很大,尽可能地温和,以避免对投资和工业生产造成重大冲击。

钢铁生产保持增长,增速有所回落。

具体分析国家调控房地产的重拳”内容,归纳起来主要有两条:一是坚决打击囤地,闲置不建房的已拍出土地,无偿收回;二是限制多套房得购买,挤压投机泡沫。前一条措施,将刺激新开工面积,促进建筑施工;后一条措施,促使价格回落,使得单位货币购买力提高,最终使得更多居民能够买房,同样会刺激更多房屋销售和住房建设。由此可见,无论是哪一条内容,都会促进住房建设的施工。据统计,今年前4个月全国房地产开发企业房屋施工面积同比增长31.7%;房屋新开工面积4.57亿平方米,同比增长64.1%,国家调控措施正在显示效果。

经济效益有所好转,会员钢铁企业由亏变盈。

再次是电力供应的限制。煤炭等能源供应偏紧,将影响电力供应。下半年全国部分地区有可能限电,钢铁企业,尤其是中小钢铁企业,作为各地区能源消耗大户,将首当其冲。电力供应不足,也会限制部分钢铁产能的释放。

从企业库存情况看,据中国钢铁工业协会旬报统计,5月下旬,会员钢铁企业的钢材库存量为1385万吨,比4月末减少138万吨,下降9.06%;与去年同期相比,上升28万吨,升幅为2.06%。

其次是铁矿石供应的限制。铁矿石供应偏紧,将成为影响中国钢铁产能释放的最大制约因素。2009年,除中国外,世界主要产钢国家都减少了钢铁产量,因此有1亿多吨的富裕铁矿石出口到中国,被中国钢铁企业所消化。这一局面在今年将不复存在。由于世界经济复苏刺激欧洲、北美和东亚钢铁企业增产,2010年全球铁矿石有可能出现供应缺口。由于2009年中国部分钢铁企业存在长协矿毁约情况,因此今年可能面临铁矿石瓶颈”的困扰。铁矿石供应的趋紧,无疑会制约中国粗钢产能的释放。

1月~5月份,全国固定资产投资同比增长17.2%,增速比1月~4月份回落0.1个百分点;全国房地产开发投资同比增长14.7%,增速比1月~4月份回落1.7个百分点;房屋新开工面积和房地产开发企业土地购置面积同比分别下降18.6%和5.7%;铁路货物发送量下降1.8%;PMI(制造业采购经理指数)平均值仅为50.44%,低于去年同期50.56%的水平。从总体情况看,宏观经济下行压力仍然较大,钢材需求增长缓慢。

在国内外需求继续旺盛增长的同时,中国钢铁产能的释放却会受到三个方面的抑制。

今年初以来,国内市场钢材需求增长缓慢,钢铁生产和出口均保持增长,社会库存持续下降,钢材价格低位波动。受进口铁矿石价格明显回落的影响,企业的经济效益有所好转。总体上看,国内钢材市场供大于求的状况未有改观,钢铁企业所面临的生产经营形势依然严峻。

钢材价格的触底反弹,甚至进一步上涨,以及产量的增多,势必提高钢铁企业的实现利润水平。根据国家统计局发布数据显示,1季度,在39个工业大类行业中,38个行业利润同比增长。其中,钢铁行业利润同比增长338倍,增幅最为明显。业界普遍担心的由于铁矿石价格翻倍导致钢铁行业大面积亏损情况没有出现。

从国内一些主要耗钢行业的数据指标来看,1-4月份全国城镇固定资产投资同比增长26.1%,增速继续提高;国内汽车产量622万辆,同比增长62%,也呈现很高增长水平;其他如工业锅炉、金属切削机床、民用钢质船舶等产量均为大幅增长局面,比上年显著提速。

进入下半年后,中国钢铁企业将面临更高的生产成本。更高成本因素将从三个方面显现:一是前期进口和储备的相对低价铁矿石基本耗尽,开始面对更高价格的铁矿石,钢铁企业将进入真正高生产成本时期。二是铁矿石季度定价表明铁矿石协议价格将向现货价格接轨。由于目前现货价格显著高出协议价格,这也就意味着下半年钢铁企业消耗的铁矿石价格还会上涨,而且涨幅不会太小。三是除了协议铁矿石价格继续上涨外,关系中国钢材成本的焦炭价格也会大幅扬升。由于预计受到全球经济复苏和中国经济提速大环境的影响,西南干旱导致火力发电增加,年内煤炭产品价格将高位运行,并且不排除进一步上涨的可能。近期有关部门再次发出下半年煤炭供应可能再次趋紧的警报。

预计下半年钢铁企业整体利润水平明显高出去年同期水平,铁矿石涨价等成本增加,不会引发钢铁企业的大面积亏损。

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